彷佛一切都沒發生過一般，本週五個交易日美股先衰後盛。一番折騰過後，行情又回到了歷史高點附近，乍看之下沒什麼變動，但細究其中的局勢變化，又會讓人感覺驚心動魄。
首先是建立在利空紛至遝來的周一周二大跌，先是極具代表性的ISM製造業指數不如預期，持續低於50榮枯線以下。消息一出市場賣壓湧現，在漲多的基礎下，三大股指期貨都出現了長黑，一舉把近日連三天的漲勢全部吐回，「一黑吞三紅」。隔天，在川普偏向賭氣式的發言帶動市場悲觀預期後續貿易局勢發展下，美股第二天重挫，道瓊指數盤中一度大跌400點以上，股指單日震盪更超過500點，賣壓之沉重，彷佛金融風暴再現。
吊詭的是，就在市場議論紛紛到底接下來是否有更大的風險來臨時，彭博社發出報導指出貿易協定已接近完成。沒有任何官方出面證實，報導中也沒有明確的指出所謂「接近完成」是什麼細節，但美股就在兩日長黑之後出現全面的多方反擊，剩下的三個交易日連續上漲。週五更在非農就業資料及消費者信心指數的亮眼資料下更添漲勢，長紅大幅收復週一大跌失土，硬把一周行情拉回到小跌作收。
或許從消息面結合上沖下洗的走勢來看，投資人會覺得迷惘。週五的大漲是有非農及消費者信心指數加持沒錯，但周一ISM指數的惡化難道就直接翻篇略過了嗎？
而非農公佈的前一天(周四)，俗稱小非農的ADP就業資料也相對黯淡，當晚市場也完全不管不顧硬是以小漲作收。若說是貿易進展有重大斬獲來給多方舞臺，從消息面來看也沒有明顯依據。
可若我們回到技術面來檢視行情發展，似乎就能給行情漲跌給出比較多的線索。簡單來說，三大股指期貨在利空衝擊下紛紛出現創新高走勢以後的拉回，也都在拉回後找到各自的技術面支撐守住，之後出現連三日反攻。
可以這麼說，以技術面的角度來看本周行情，可以視為漲多的美股通過利空拉回整理，遇支撐有效後完成修正多頭開始反擊。至於拉上來是作頭、橫盤震盪還是再走多頭，研判方式就是看看多頭能否再創新高。
(Jack 2019/12/7)
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